1、【进口大豆】截止2月11日当周，当前年度市场美豆周度净销售57万吨，美豆周度出口为178万吨，高于市场预期，上周的出口检验报告，检验量176万吨，高于市场预期，本周预计依旧维持高位。1月供需报告调高库存0.1亿蒲至4.5亿蒲，因国内压榨放缓，调减压榨量0.1亿蒲，其余不变。NOPA公布的数据显示，美国1月大豆压榨量为1.50亿蒲，12月为1.58亿蒲，15年1月为1.63亿蒲，美豆粕出口较差，压榨利润维持低位，压榨量缩减。

　　USDA预计巴西大豆2015/16年产量为1亿吨不变，市场普遍预估在9800万吨至1亿吨之间。阿根廷大豆USDA预计为5850万吨，较上月调增150万吨，14/15年度为6140万吨。目前阿根廷货币仍持续贬值，阿农民依旧惜售，阿大豆流入市场并不多，政府正通过一些其他手段促进农民的销售意愿；阿根廷主产区降雨情况有所改善，巴西晴朗干燥有利于收获。目前收获进度快于上年同期，也快于五年均值。同时巴西大豆的装运速度在未来也会逐步加快，2月有望达到250万吨大豆的出口量，上年同期仅80余万吨。不过哪怕是达到250万吨的装运量，也需继续关注中国的到港量能否满足市场需求。

　　从1-2个月的时间窗口来看，巴西大豆收割和船运为主的交易因素正在逐渐淡出市场，阿根廷大豆主产区天气有利大豆生长，中短期内美豆价格上升至900美分的可能性并不大，预计维持当前窄幅震荡的格局。3月份预估美豆的种植面积，以当前的大豆玉米比价（种植效益）来看，今年美豆种植面积大幅增加的可能性很小，5月份以后则是炒作北美天气，今年拉尼娜现象很有可能发生，北美大豆种植区在三季度有可能遭遇干旱天气。

　　2、【棕榈油】马棕油1月产量113万吨，环比减少19.2%，同比减少2.6%，库存230万吨，环比下降33万吨，出口128万吨，环比下降13.7%。在路透社的调查中，印尼1月产量244万吨，12月预估的产量为245万吨，环比小幅下降，而往年1月产量通常远高于12月；印尼棕榈油库存下降至202万吨，环比下降16%，同比下降16%，为13年2月以来的最低库存。棕油减产持续发酵中。

　　有消息称2月实际进口数量估计只有20万吨左右，3月买船稀少，如此棕榈油库存将在年后将出现减少的现象，短期的高库存并不足以为虑。目前国内棕榈油库存87.6万吨，较节前下降6万吨。进口亏损较大，印尼棕榈油价格虽然较低，进口倒挂仍约200元，但因质量问题降低国内买家的吸引力，马来棕榈油进口倒挂约400元，进口窗口关闭，国内缓慢去库存。

　　棕榈油现货市场昨日交易较少，盘面棕榈油价格较为坚挺，24度棕榈油现货成交价为主力合约贴水50元；中期由于干旱对棕榈的影响有延迟效应，干旱减产或许会反复被市场炒作直至2016年四月份，因此中期棕榈油将呈现宽幅震荡上行的格局；长期随厄尔尼诺影响消退，棕榈油产量必会快速恢复。